Oscar Ugarteche

The Chinese conglomerate Envergando, and two large Chinese real estate companies (Fantasia and Sinic Hildings) stopped paying interest on their debt. This situation was interpreted as the possible start of a chain of international default and the trigger for a new financial crisis, which was false.

The decision of the last FOMC meeting of the FED was not to raise the Federal Funds rate and to maintain it in the range of 0 to 0.25%, which in real terms is -5.05%, and a forthcoming reduction in the pace of financial asset purchases to raise the long-term interest rate.

The U.S. government's financial situation raises more alarms than the bankruptcy of any real estate conglomerate. In the second quarter of 2020, the public debt/GDP ratio reached a record high, hence the Executive seeks to increase the public debt limit in the U.S. Congress.

La inflación mundial está subiendo aceleradamente en un año de tasas de crecimiento dispares, mayores a las estimadas en EUA y la Unión Europea (UE), y menores para el resto, salvo para las economías asiáticas.

La interrogante es por qué se está discutiendo la inflación cuando los índices de precios al consumidor en EUA y la UE están estables, y qué efectos tienen esas discusiones sobre las tasas de interés internacionales.

Para contrarrestar las inflaciones producidas por estas causas, los bancos centrales se aprestan a hacer reajustes de tasas de interés, actualmente situadas en los niveles más bajos reales de las últimas décadas.

La COVID indujo una caída en la producción que dejó expuesto al mundo a una crisis financiera derivada de la falta de ingresos de las empresas cuando tienen una acumulación de deuda privada y perdida de utilidades.

Respecto a nuevos indicios de fragilidad o inestabilidad financiera en la región, derivados de problemas del sector privado, la evidencia muestra que la deuda externa privada es más sustantiva que la deuda externa soberana en América Latina en la tercera década del siglo XXI.

Los altos niveles de deuda privada externa podrían conducir a un costoso proceso de renegociación para reducir o reestructurarla. La interrogante es si esto lo harían los agentes privados o si lo haría el Estado como garante de las actividades económicas del

La crisis desatada por la COVID19 en el 2020 ha sido novedosa. Ha traído consigo un colapso del PIB, de la recaudación fiscal, un aumento de las reservas promedio de 3.8% y un alza en los precios de las materias primas.

En la actual crisis económica no se presenta una crisis externa sino una fiscal. La deuda es un problema interno al tiempo que combina una generosa disposición de divisas para atender los compromisos internacionales.

Lo que ha llevado a la no comprensión del problema es que el índice de deuda/PIB saltó entre 2019 y 2020 como resultado de la contracción del denominador- A esto acompañó un aumento de déficits fiscales que en general han sido financiados dentro de los países con el resultado de un sector externo saludable y un problema interno complicad.