Análisis

El TPP podría ir adelante sin los Estados Unidos.

Jue, 11/24/2016 - 14:05 -- jzaldivar

La elección de Donald Trump ha cerrado la puerta a la consideración del Tratado Transpacífico (TPP) durante la sesión saliente del Congreso de este año.

¿Cuál es el futuro del TPP? Lo más probable es que Trump simplemente no lo implemente. Pero hay otros 11 firmantes del TPP, y no pueden seguir el ejemplo de los Estados Unidos. Razón por la cual cada uno de ellos estuvo de acuerdo en las obligaciones del TPP, que requieren cambios sustanciales en sus políticas económicas.

Los Estados Unidos no se comprometieron a cambios sustanciales en las políticas existentes, sino que lograron el acuerdo con otros 11 países para mejorar el acceso a sus mercados para los exportadores e inversionistas estadounidenses.

Hasta que los Estados Unidos se unan al partido, las empresas, los trabajadores y los agricultores estadounidenses no serían elegibles para las preferencias arancelarias de TPP y otros beneficios en esos mercados, y la competitividad de los Estados Unidos frente a los agricultores, las empresas y los proveedores de servicios.

Un milagro: revisando la historia reciente del Perú en clave histórico conceptual

Vie, 11/18/2016 - 14:34 -- jzaldivar

El concepto “milagro económico” fue utilizado por primera vez por la revista inglesa The times para referirse a la espectacular recuperación económica que vivió Alemania en 1950.

Hoy en día en Perú se habla de milagro económico. Un inédito crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI), que data del 2002. Un milagro que en realidad tiene su origen en la exportación de minerales, favorecido por el alza de los precios internacionales.

A través de un análisis histórico conceptual, Florencia Tursi nos introduce al tema de las categorías “espacio experiencia” y “horizonte de expectativas” que nos revelan la relación pasado-futuro. Al develar el significado de milagro económico ella hace hincapié que en la modernidad ya nadie acude a un fundamento teológico para explicar la dinámica económica. Lo que se hace es retomar un concepto teológico secularizado.

En efecto, el pasado económico-político de Perú fue un determinante que estableció las bases para que en un futuro se diera un crecimiento económico. Para botón de muestra en 1990 Fujimori gana las elecciones e impone una serie de medidas de política económica de corte ortodoxo. Entre 2001 y 2006 la economía peruana se ve favorecida por el auge de las exportaciones mineras. Pero la crisis financiera de 2008 golpeó a sus exportaciones que se desaceleraron hasta en 8 por ciento. Lo milagroso del asunto, dice la autora, fueron un legado de reformas estructurales y la exportación de minerales, beneficiadas por el auge de los precios internacionales y con destino al floreciente mercado chino.

Las consecuencias económicas del acuerdo de deuda de Londres de 1953.

Vie, 11/11/2016 - 13:29 -- jzaldivar

Después de la Segunda Guerra Mundial, Alemania registró altas tasas de crecimiento económico. Especialistas europeos atribuyeron dicho repunte gracias a la capacidad de reposición de los fundamentales económicos con los que contaba Alemania en esa época.

Los autores en este documento explican desde otra visión, que el crecimiento se dio en gran medida por el acuerdo de deuda de Londres (LDA por sus siglas en ingles). En este tratado se condonó la mitad de la deuda externa a Alemania lo que permitió un reajuste en sus fianzas públicas.

Alemania debía 29,7 millones de marcos alemanes, después del acuerdo sus obligaciones pasaron a 14,500 millones de marcos alemanes. Tras el alivio de la deuda los autores a través de la investigación empírica, demuestran que el crecimiento económico se logró por el aumento sustancial en el gasto real per cápita. Esto favoreció a sectores como el de salud, educación, vivienda y desarrollo económico.

El impacto en el PIB alemán fue positivo y se dio a través de tres formas: se creó un espacio fiscal que facilitó la inversión pública, la reducción en los préstamos y la estabilización de los precios.

En síntesis, lo que se obtuvo con este acuerdo fue mejorar la confianza de los mercados internacionales, y sobre todo que ante la reducción de la deuda, se crearon las condiciones favorables para elevar el crecimiento económico y el bienestar social.

Brexit: los principales bancos establecidos abandonan Reino Unido a principios del año próximo.

Vie, 10/28/2016 - 13:19 -- jzaldivar

El sistema financiero que conformaron los países europeos se está fraccionando tras la decisión de Reino Unido de salir de la Unión Europea.

La gran banca de Gran Bretaña se prepara para salir del Reino Unido a principios de 2017. Mientras que la pequeña banca prevé salir antes de diciembre, hay que resaltar que los bancos buscan la salida por los temores sobre las negociaciones del Brexit.

Opositores al Brexit arremeten que el costo por salir de la Unión Europea le saldrá caro a Reino Unido. Y la preocupación se cierne ante un Brexit duro que implicaría que el Reino Unido deje tanto el mercado único como la unión aduanera, por lo que se presume la introducción de restricciones arancelarias y no arancelarias a las importaciones y exportaciones británicas.

2016 quedará en la historia como el peor año que vive Europa y las secuelas tras el Brexit apenas comienzan.

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Gran Banca =¿crimen organizado?

Jue, 10/20/2016 - 11:24 -- jzaldivar

Luego de la multa impuesta el pasado mes de septiembre por el Departamento de Justicia (DoJ) a Deutsche Bank, por un monto de US$ 14 mil millones, la volatilidad regresó a los mercados financieros. El banco alemán se mostró fuerte con la intención de no atemorizar a los accionistas, pero días más tarde la institución declaró que solo contaba con US$ 5.400 millones para motivos de demandas.

Instituciones financieras tanto estadounidenses como europeas han sido multadas por fraudes y delitos, en este artículo se muestran al menos diez de ellas. Hay que destacar que el total de multas entre 2010 y 2016 suma 350,000 millones de dólares. Las prácticas delictivas más comunes entre los bancos son: la manipulación de los mercados de divisas y de tasas de interés, así como el lavado de dinero. En síntesis los fraudes y delitos llevados a cabo por los grandes bancos se le conoce como crimen organizado.

* Esta es la editorial del mes de octubre 2016 para la sección Arquitectura Financiera

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Incrementar el comercio: una clave para mejorar la productividad

Mar, 10/18/2016 - 12:55 -- resqueda

En este documento se analiza la posibilidad de que la reducción en los volúmenes de comercio ha impedido el crecimiento de la productividad, esto debido a la disminución de la competencia en las economías y el papel cada vez menor de las ventajas comparativas. Estados Unidos y su comercio bilateral creció a su tasa histórica anual de 5,86% entre 2011 y 2014, según el planteamiento, el crecimiento anual de la productividad de Estados Unidos debía haber sido mucho mayor de lo que era en estos cuatro años.

La primera sección de este trabajo se explica por qué el comercio es fundamental para el crecimiento de la productividad mediante la descripción del modelo de Ricardo básico y las teorías más recientes sobre las diferencias entre las empresas de alta y de baja productividad en una economía nacional, en la segunda sección se realiza una revisión de la literatura empírica, que muestra evidencia del aumento de la productividad inducido por el comercio, en la tercera sección se presentan datos sobre la economía de Estados Unidos que documentan el estancamiento del comercio y la desaceleración de la productividad en los últimos años, en la cuarta sección se especula acerca de cómo la productividad podría haber crecido tenido el comercio el mismo crecimiento, esto demuestra que, a pesar de factores distintos del comercio, especialmente entre la acumulación de capital físico y humano, las innovaciones también impulsan la productividad.

La actual desaceleración en el comercio de las Cadenas Globales de Valor

Mar, 10/18/2016 - 10:57 -- resqueda

Las cadenas globales de valor (CGV) implican el comercio de bienes que tienen varias etapas de producción que tienen lugar en muchos países diferentes y en el que múltiples importaciones y exportaciones de bienes intermedios que son necesarios para producir un bien final. En las últimas décadas el comercio GVC se ha vuelto más importante, sin embargo, la elasticidad del comercio de GVC se invirtió a finales del 2000. Esta inversión se debe a factores cíclicos asociados con la reciente crisis financiera, o la posibilidad de que la transformación estructural asociada con el aumento de la fragmentación geográfica de la producción ya está casi terminada, o todavía no se conoce.

A nivel sectorial, una disminución de la demanda de vehículos de motor y partes lidera la actual desaceleración, como lo hizo durante 2008-9. En los últimos años, la desaceleración más notable de la demanda ha sido en Europa. Mientras que la actividad económica mundial creció un 4% en 2011 y 3,2% en 2012, con proyecciones para 2013 en el 3,3%, en la UE-27 sólo creció un 1,6% en 2011, y se contrajo un 0,2% en 2012. La desaceleración en Europa está teniendo impactos indirectos significativos en sus socios comerciales, en particular en los socios de África y Oriente Medio.

Los aumentos en la incertidumbre pueden tener un efecto moderador sobre el comercio, ya que los productores recortan las decisiones de inversión y la acumulación de inventarios y los consumidores posponen sus compras. Aunado al deterioro de las condiciones de financiación en la Unión Europea también plantea un problema, la financiación inadecuada limita el capital de trabajo, que afecta a las decisiones de inversión y límites de los fondos de las empresas, en particular para las pequeñas y medianas empresas, que son la columna vertebral de la economía de la UE

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La gran normalización del comercio mundial

Mar, 10/18/2016 - 10:18 -- resqueda

El crecimiento del comercio mundial ha sido excepcionalmente débil en los últimos años, el crecimiento anual mundial de importaciones ha caído por debajo de su media de largo plazo desde mediados de 2011 y permanecido allí, lo que representa el período más largo de crecimiento inferior a la tendencia de casi medio siglo.

Actualmente, se presenta una normalización de la elasticidad del comercio hacia su valor de largo plazo de la unidad. Se ha mostrado que la relación comercial global de ingresos entre el período anterior a la crisis y los años más recientes es impulsada por tanto por los efectos de composición como los efectos estructurales. Estos dos factores contribuyen cada uno aproximadamente la mitad de la disminución general de la elasticidad del comercio.

Entre los efectos de composición, el desplazamiento geográfico de la actividad económica ha jugado un papel clave. En la década pasada se caracterizó por cambios significativos en las contribuciones relativas de las economías avanzadas y emergentes para el crecimiento y el comercio mundial, con la contribución de este último en el PIB mundial aumentando considerablemente

Al mismo tiempo, algunos avances estructurales han reducido las elasticidades del comercio a nivel de cada país, en particular, la expansión de las cadenas de valor mundiales ha apoyado significativamente el crecimiento del comercio bruto en la década de 1990 y principios de 2000. Otro factor estructural se refiere a las fricciones financieras. En particular, el desarrollo financiero y un mejor acceso a los mercados de capitales se han visto como un factor importante en la construcción de capacidades de exportación y por último, la caída de los costos de transporte y la eliminación de las barreras comerciales también han contribuido considerablemente al crecimiento del comercio boyante antes de la crisis.

La gran normalización del comercio mundial, por tanto, implica que incluso un rebote del crecimiento del PIB mundial a los niveles anteriores a la crisis pero esto no conducirá a una recuperación significativa del comercio mundial.

¿Qué le queda a la OMC?

Lun, 10/17/2016 - 16:31 -- resqueda

En este trabajo se utiliza la teoría de los términos de intercambio para investigar las tarifas impuestas en tres áreas donde se alega con frecuencia que los aranceles siguen siendo "demasiado altos". Esto incluye las tarifas aplicadas a los países que son no son miembros de la OMC, los aranceles para Nación más Favorecida (NMF) aplicados a la OMC miembros que no están consolidadas, y los aranceles NMF aplicados para miembros de la OMC que establecen grandes cantidades de aranceles.

Actualmente, 3,5 mil millones de personas viven actualmente en países en los que la OMC ha tenido un efecto mínimo en la aplicación de alguna de las tres tarifas mencionadas. En este trabajo se describe la reciente la evolución de la literatura empírica para presentar la algunas evidencias directas, otras indirectas, sobre cada tarifa, además, se identifican las implicaciones políticas para el futuro papel de la OMC en el sistema de comercio internacional que se encuentra en constante cambio.

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La OMC y el futuro del Multilateralismo

Lun, 10/17/2016 - 13:05 -- resqueda

En el documento se tratan los problemas actuales de la OMC y por qué su “magia” parece haber fracasado en la Ronda de Doha. Existen dos argumentos en esta discusión, en primer lugar, la última ronda de negociaciones del GATT, la Ronda Uruguay, buscó generar un impulso adicional para el libre comercio a través de su ampliación, tanto en términos de más países que se unen y en términos de áreas adicionales que serían cubiertos por el acuerdo. Sin embargo, en esta ampliación también requiere la alteración de algunas de las reglas y principios históricos que habían generado el impulso hacia el libre comercio, en segundo lugar, las reglas y procedimientos de la OMC fueron diseñados para una economía global, pero la rápida deslocalización de los países de alta tecnología a los países de bajos ingresos ha creado un nuevo tipo de comercio internacional. En esencia, los flujos de bienes, servicios, inversiones, capacitación y conocimientos técnicos que utilizan para desplazarse hacia el interior o entre fábricas han pasado a formar parte del comercio internacional.

Para este tipo de comercio internacional, las normas comerciales que importan son: menos tarifas y más protección de las inversiones y la propiedad intelectual, además de las medidas legales y reglamentarias para asegurar que los dos vías flujos de bienes, servicios, inversiones, y de personas. Es posible imaginar una hipotética OMC, que incorpore a estas normas. Pero en la práctica, las reglas se escriben en una serie de acuerdos regionales y megarregionales como la Asociación Trans-Pacífico (TPP) y Comercio transatlántico y Asociaciones de Inversión (TTIP) entre los Estados Unidos y la Unión Europea.

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